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白馬價格帶分佈分析｜宜居投資視角

2026年8月閱讀時間 5 分鐘

隨著八月的北海道，這個以清爽的山區空氣和世界級的粉雪聞名的地區，夏季月份對白馬房地產市場的投資者而言，提供了另一種不同的吸引力。雖然滑雪季節是許多國際遊客的主要焦點，但已完成的交易紀錄顯示，市場活動非常活躍且多元化，遠遠超出了覆蓋著白雪的山坡，這歸因於生活方式的吸引力和不斷變化的旅遊動態的結合。日本地方振興近期的興趣激增，加上北海道的自然美景和美食景點持續的吸引力，正在悄悄地重塑投資格局。

市場概覽

日本國土交通省（MLIT）彙編的歷史交易數據描繪了一個交易量和收益潛力巨大的市場圖景。總共記錄了 98 筆已完成的交易，其中 31 筆提供了足夠的數據來計算總收益。其中，平均總收益達到顯著的 9.65%，顯示出某些投資具有強勁的回報潛力。所有交易的實際售價差異很大，最低為 570 萬日圓，最高為 7 億日圓，平均售價為 48,475,201 日圓。這種廣泛的價格範圍暗示了涵蓋各種規模投資的機會。市場固有的吸引力在於顯著的外國遊客比例，這反映在 e-Stat 的「國際化分數」（internationalization_score）為 50.0，表明強勁的入境旅遊成分影響著租賃需求。

近期重要交易

白馬市場上一筆特別具啟發性的已完成交易，突顯了高收益的頂級表現。這間位於「大字北城」（Oaza Kitashiro）地區的商業房產，實現了驚人的 29.58% 總收益。該交易涉及一筆 40,000,000 日圓的商業房產售價。雖然這僅僅是一次單一的高績效案例，但它為白馬房地產環境中的潛在增長空間，特別是對於迎合活躍旅遊生態系統且位置優越的商業資產，樹立了一個有力的基準。此類結果表明，利基商業機會在與強勁的需求驅動因素相結合時，可以帶來卓越的回報。

價格分析

白馬已完成交易的平均每平方公尺售價為 354,386 日圓。與日本其他主要房地產市場相比，這個數字提供了一個引人注目的比較點。例如，東京的黃金商業區，如港區，每平方公尺的平均價格約為 1,200,000 日圓。同時，札幌的中央區，作為北海道一個較為區域性的城市基準，平均每平方公尺約為 400,000 日圓。白馬的每平方公尺價格在這個範圍內，表明相比東京的黃金地段，其入門門檻較為容易，但又反映出高於札幌市中心的溢價，這很可能是由其國際度假勝地的地位和獨特的生活方式吸引力所驅動。這種估值反映了白馬作為一個以目的地為導向的市場的獨特定位。

區域聚焦

在白馬，交易紀錄顯示活動集中在兩個主要區域。「大字北城」（Oaza Kitashiro）的已完成交易量最高，記錄有 66 筆。緊隨其後的是「大字神城」（Oaza Kamishiro），共有 32 筆交易。這種對這些地區的傾斜表明它們代表了房產交易較為集中的成熟或發展中的中心。這些地區很可能受益於完善的基礎設施、靠近主要便利設施，以及可能更高密度的 premium 酒店和餐飲體驗，這些構成了白馬的生活方式，從精品酒店到備受讚譽的海鮮餐廳。

投資等級分佈

交易等級的細分情況，為了解白馬市場內房產的質量和潛力提供了見解。在記錄的 98 筆交易中，「A 級」（Grade A）房產佔 62 筆，這表明市場有很大一部分由被認為質量高或地理位置優越的資產組成。「B 級」（Grade B）有 9 筆交易，「C 級」（Grade C）有 11 筆。有 16 筆交易屬於「潛力級」（Grade Potential）類別，這為尋求增值或正在考慮需要開發或翻新的房產的投資者提供了機會。這種分佈表明，市場擁有一穩固的優質資產基礎，同時也有一個明顯的細分市場，適合那些希望釋放未來價值的投資者。A 級交易的主導地位暗示著一個成熟的市場，但「潛力級」的存在為戰略投資提供了途徑。

前景

白馬的房地產市場將受益於多種因素的匯合，包括持續的區域振興措施以及北海道作為頂級生活方式目的地經久不衰的吸引力。儘管最近的 e-Stat 數據顯示總賓客人數同比略有下降（-8.89%），但「需求分數」（demand_score）為 35.0 和「入住率分數」（occupancy_score）為 50.0 表明潛在實力以及復甦的空間。新千歲機場國際航站樓的擴建將進一步增強可達性，可能刺激入境旅遊，進而帶動住宿和租賃房產的需求。此外，北海道被指定為國家脫碳區，吸引了關注 ESG 的資本，這可能會促進可持續發展，並吸引新一批具有環保意識的投資者和遊客。在此背景下，日本銀行（BOJ）的貨幣政策仍然是一個關鍵考量因素。根據《產經新聞》的報導，近期日本銀行成員關於可能加速加息的討論，預示著對抗通脹採取謹慎態度。這可能會逐步影響借貸成本，但朝向旅遊增加和白馬獨特的生活方式供應（從世界級滑雪勝地到備受讚譽的美食景點和豪華溫泉度假村）的總體趨勢，預計將維持房價和租賃需求。市場的韌性還體現在其頂級地區持續的興趣，為那些關注生活方式驅動因素和宏觀經濟變動的投資者提供了一個充滿活力的環境。